Letras Del Tesoro

¿Qué son las Letras del Tesoro?

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo, es decir, de 6 a 18 meses como máximo, las cuales se emiten al descuento, por lo que son activos financieros con rendimiento implícito. Las Letras del Tesoro se representa a través de anotaciones en cuenta; estos activos se pueden comprar desde 1000€ o por múltiplos de esta cantidad, no obstante, debo señalar que su precio de compra siempre es inferior a este importe, que es lo que conocemos con valor nominal, ya que las Letras del Tesoro son valores que se emiten al descuento

Os preguntaréis al igual que yo… ¿Cómo podemos adquirir este tipo de activos?

Además quiero señalar que las Letras del Tesoro realizan la función de regulador de la intervención de los mercados monetarios

Dentro de los distintos activos que emite el Tesoro Público, las Letras del Tesoro es el activo más conocido, ya que ha sido un destino muy tradicional de ahorro tanto para las empresas como para los particulares

Os preguntaréis al igual que yo… ¿Cómo podemos adquirir este tipo de activos?

- Podemos adquirir el activo en el momento en el que éste sea emitido y lo debemos mantener hasta su vencimiento, pero en este caso es importante que elijamos aquella emisión que nos interese más, dada la vida que tenga el activo y por el tiempo de su amortización, que puede ser de 6, 12 o 18 meses

- Podemos comprar el activo en una entidad gestora que se compromete a volver a comprarnos dicho activo en un momento y precio, que se acordará cuando se realice la compra del activo, esta puede ser una forma de ajustar el plazo de nuestra inversión a nuestras necesidades

- Y por último, podemos ir al mercado secundario donde podremos adquirir los activos y mantenerlos hasta su vencimiento, pero ahora en lo que nos tendremos que fijar será en el precio, ya que el activo podrá ser adquirido a la par, por debajo de la par, o por encima de la par

Pero… ¿Cómo invertimos?

Para invertir, podemos por un lado, acudir a una entidad financiera o bien, hacerlo directamente a través de una cuenta directa en el Banco de España

En el caso que queramos hacerlo a través del Banco de España, sólo podremos adquirir los activos en el momento de la emisión, por lo que tenemos que acudir a subasta, ya sea de forma competitiva, en la que no hay límite para la puja o de forma no competitiva, en la que la petición no podrá superar los 200 títulos.

Su Rentabilidad…

Decimos que los intereses que producen las letras del tesoro, son iguales a la diferencia entre el importe pagado al comprarlas y el importe que se recibe en el momento de su compra o amortización

Los rendimientos de las Letras del Tesoro, deben ser incluidos como rendimientos de capital

 

Ejemplo de Inversión en Letras del Tesoro

Quería poner un ejemplo sobre la inversión en letras del tesoro, ya que es una forma mediante la cual nos podemos enterar un poco más en lo que consiste todo esto

Las letras del Tesoro son productos de inversión bastante sencillos; en el momento de su compra o de su suscripción es subasta, debemos pagar una cantidad de dinero, es este caso, para una letra de 12 meses, pagamos 950€, por lo que al cabo de un año, obtendremos 1000€, por lo que como resultado de esta operación, nosotros hemos obtenido la diferencia entre el precio de emisión y el precio de reembolso, que en nuestro ejemplo sería igual a 50€

¿Cómo calculamos la Rentabilidad de esta inversión?

La fórmula de capitalización financiera aplicable a las letras de 12 meses sería:

P= (1000/(1+i*d/360))

…. Donde P es el precio que pagamos al comprar la letra, 1000 es el valor nominal de la letra, d es el número de días hasta el vencimiento de la letra (365 en nuestro caso) e i sería la rentabilidad de nuestra letra (en nuestro ejemplo 4,27%)

Como sabemos, los tipos de interés del mercado cambian debido a la evolución económica y de las decisiones de la política monetaria adoptadas por los Bancos Centrales

En el supuesto de que los intereses cayeran, podríamos deducir de la fórmula anterior que el precio de la letra subiría en el mercado y en consecuencia de esto, nosotros la podríamos vender en el mercado secundario obteniendo una ganancia que sería igual a la diferencia entre el precio que hemos pagado al comprarla (985,5€) y el que hemos cobrado al venderla

De esta forma, la inversión en letras, nos permite escoger entre disfrutar de una rentabilidad segura manteniendo la inversión de la letra hasta su vencimiento; o por otro lado, nos podemos beneficiar de los movimientos cuando bajan los intereses a corto plazo, cuando estos se producen

Datos de Interés Recientes sobre las Letras del Tesoro

Aquí dejo el link: http://www.letrasdeltesoro.net/

En la última subasta del Tesoro Público de Letras del Tesoro, el pasado mes de enero de 2.010, marcó una rentabilidad para la letra del Tesoro a 12 meses del 0,84% TIR (Tasa Interna de Rentabilidad). Una rentabilidad que no baja más pero tampoco sube respecto a las subastas del año 2009. Por lo que se ve, la crisis de la deuda pública que tiene lugar en los mercados en las últimas semanas no afecta a la deuda del Tesoro a corto plazo como son las Letras del Tesoro.

La crisis sí afecta a los bonos del Estado, ya que su rentabilidad ha aumentado significativamente. En el bono del Estado a 3 años su rentabilidad aumentó en la última subasta del mes de enero pasado al 2,662% frente al 2,151% del año anterior. En cambio, las Letras del Tesoro son una fuente de financiación barata del déficit público desbordado y su deuda correspondiente que origina la pésima situación económica y los desmanes de los planes de gasto “contra la crisis” que más que combatir la crisis, lo que hacen es meter al país en el atolladero ya que más gasto son más impuestos y más crisis.

Pero bueno, si no contamos con las Letras del Tesoro siempre nos quedará el consuelo de la oferta de Depósito Bancario de La Caixa al 3,5% TAE para nuevos clientes, vamos como una Letra del Tesoro a 12 meses pero en lugar del 0,84%, la rentabilidad es del 3% con liquidación de intereses mensual.