SPLIT DE ACCIONES

¿Qué es un split de acciones?

Split significa dividir o desdoblar y se puede traducir en la práctica como el fraccionamiento del valor nominal de una acción en valores nominales más pequeños, es decir, consiste en aumentar el número de acciones sin modificar el valor de la empresa.

Por ejemplo, una acción que se cotiza a 10.000 euros podría desdoblarse en dos acciones de 5.000, cuatro de 2.500 ó cinco de 2.000 euros, es decir, una vez realizada la operación, en el mercado existirían dos, cuatro o cinco veces más acciones, aunque no variaría en absoluto la participación de sus accionistas.

¿Esto qué produce?

Produce un aumento de la liquidez ya que debido a que como se crean más acciones en el mercado se compra y se vende más.
Algunos analistas dicen que cuando el precio del valor es más bajo, aumenta el número de personas interesadas en adquirirlo, por el efecto psicológico que supone el hecho poder comprar más con el mismo dinero.

Las consecuencias que tienen los splits de acciones en cada ámbito empresarial son las siguientes:

Liquidez

Los efectos del "split" en el valor se producen, sobre todo, en cuanto a liquidez, es decir, la facilidad de comprarlo o venderlo, puesto que al existir más acciones en el mercado, se producirán más operaciones de compra venta.

Variaciones en el precio

Otra consecuencia lógica del "split" es una mayor flexibilidad en el precio porque, como ya se explicó en el Rincón dedicado a la "Formación de precios en el SIBE", el sistema de negociación que utiliza el Mercado Continuo establece unas diferencias mínimas de precio que varían en función del precio de la acción. Es decir, las acciones cuyo precio se encuentra entre 1euro y 1.000 euros pueden variar, como mínimo en una euro; las acciones cotizadas entre 1.001 y 5.000 euros deben moverse de cinco en cinco pesetas y los valores cuyo precio supera las 5.000 euros tienen como unidad mínima de variación de 10 euros

Composición del accionariado

Algunos analistas apuntan también que cuando el precio del valor es más bajo, aumenta el número de personas interesadas en adquirirlo, por el efecto psicológico que supone el hecho de que con el mismo dinero podemos comprar más acciones.
Otro resultado del split sería que aumentaría en la composición del accionariado el número de pequeños accionistas, potenciando el que las acciones se repartan en más manos.

Medidas complementarias

Debido a la gran cantidad de empresas que han decidido desdoblar el precio de las acciones, últimamente se habla mucho de las medidas que favorecen al accionista. Ésta medida incide favorablemente en la liquidez del valor pero no afecta, al precio de las acciones.
 Sin embargo, algunas empresas acompañan esta medida de otras como la reducción de capital, que consiste en que la propia empresa, con cargo a recursos propios, compra acciones y las amortiza (o reduce el valor nominal de las acciones abonando a los accionistas la parte correspondiente), de manera que aumenta el valor real de las acciones que quedan en circulación y también la parte del beneficio (dividendo) correspondiente a cada acción.
Otra medida que beneficia al accionista es realizar una ampliación de capital gratuita para el accionista (con cargo a las reservas de la Sociedad) que se denomina ampliación de capital liberada.
En este sentido, la empresa lo que puede hacer de alguna manera es “mimar” al accionista mediante reducciones de capital, ampliaciones de capital liberadas, abonos con cargo a la prima de emisión incrementos del dividendo por acción...

Consecuencias de los splits de acciones

a) Los accionistas que poseen acciones antes del split, verán cuadriplicadas el número de ellas aunque  el valor de las mismas no experimentarán variación.

b) Los inversores interesados en entrar en ese valor, tendrán más facilidades, dado que se amplia la oferta en número de los títulos.

c) Al haber mayor oferta de títulos aparentemente “más baratos” se amplia la demanda por lo que se produce la liquidez deseada.

d) Al haber un mayor número de acciones en circulación se amplia la base accionarial, lo cual se constituye en barrera ante la posibilidad de una acción hostil o no deseada.

                                   

Las empresas suelen argumentar su decisión de realizar un split

sobre sus acciones en base a la consecución de los siguientes objetivos:

1. Hacer los precios de sus acciones más atractivos

2. Ampliar el número de pequeños accionistas

3. Ampliación del margen de revalorización de la acción

4. Ampliar volúmenes de contratación y mejorar liquidez del título

5. Enviar al mercado una señal sobre expectativas favorables

6. La adaptación a la nueva unidad de cuenta europea, el Euro

                                        

Ventajas de los Splits

Mayor atractivo: Las empresas han comenzado a concienciarse de que, lo mismo que se cuida y fideliza al cliente, hay que mimar al accionista.

Así, un modesto inversor tiene más capacidad de maniobra con 100 títulos que con 20. Si necesita parte de su dinero puede vender la mitad, y aún conservará 50 acciones. Al tener los títulos un precio más modesto, los inversores pueden optar a un mayor número de acciones., esta operación evidencia que la compañía tiene mayor interés para el inversor. La división del nominal de las acciones sirve, además, para aumentar la actividad de una determinada compañía en Bolsa. Al haber un mayor número de títulos, hay más potencial de actividad en los mismos.

Subida del valor: La operación de desdoblamiento suele producir una subida del valor cuando se anuncia el mismo. Muchos accionistas, tras anunciarse un desdoblamiento de acciones, se lanzan a comprar títulos ante la previsión de una subida. Precisamente, algunas compañías anuncian los Splits para animar la cotización del valor. En general, una noticia de Splits es positiva para cualquier valor, sin embargo, los analistas desaconsejan lanzarse a comprar acciones tras el anuncio de la operación. Es posible que cuando quieran comprar ya se haya agotado la onda alcista. Normalmente, estos son movimientos a corto plazo. En este sentido, los valores caros tienen el atractivo de que la compañía, tarde o temprano, lleva a cabo un desdoblamiento de acciones.

Espero que tanto este post como todos los anteriores os sirvan de ayuda... =)

LOS DERIVADOS FINANCIEROS

¿Qué son los derivados financieros?

Los derivados financieros, son productos que derivan de otros productos. Se trata de contratos financieros destinados a cubrir los posibles riesgos que puedan surgir en cualquier operación financiera, estabilizando y por lo tanto concretando el coste financiero real de la operación.

Estos contratos generan obligación de una de las partes, de entregar o exigir, en una fecha futura un bien y como contraprestación la parte beneficiaria deberá pagar el precio, en la forma y modo establecido.

El bien puede ser un activo o el resultado de este.

Los activos pueden ser acciones, commodities, índices de acciones, moneda extranjera, o también variaciones de precios, cotizaciones, tasa de interés, tipos de cambios, etc.

¿Cuáles son sus características?

Las características generales de los derivados financieros son los siguientes:

• Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente.
• Requiere una inversión inicial neta muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado, lo cual permite mayores ganancias como también mayores pérdidas.
• Se liquidará en una fecha futura.
• Pueden cotizarse en mercados organizados o no organizados

Tipos de Derivados Financieros

Existen diferentes tipos de contratos de derivados financieros aunque los mas utilizados son los swap (contratos de permuta o intercambio), los forwards (contratos al futuro) y las opciones (que pueden ser americanas o europeas). En el primer caso se ejecutan durante la vida el contrato y en el segundo caso al finalizar el mismo.
Dentro de los derivados financieros contamos con dos tipos:

1. Futuros: No hay que pagar nada en el momento de su contratación, pero si hay que predisponer una garantía ante el pago. La principal cualidad de este tipo de derivados financieros es que contraemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, el riesgo es grande, pero también los beneficios posibles.


                 


Dentro de los derivados futuros nos encontramos con diferentes tipos:

- Seguros de cambio: consiste en contratar a precio de hoy y entregar dentro de un período de tiempo, cantidad y tipo de cambio no cerrado pero si limitado de dos divisas.

- Seguro de cambio participativo: es como el seguro de cambio pero si tiene un acuerdo firme respecto al tiempo, cantidad y tipo de cambio concreto.

- El forward rate agreement: Un Fra que es como se le llama en la actualidad, es un contrato entre dos partes cuya finalidad es la de conseguir coberturas futuras basadas en los tipos de interés, ya que ambas partes suscriben por un nominal y en el momento que deseen vender, se liquida por la diferencia.
También se tiene la posibilidad de que dicho futuro se negocie de forma infinita en el mercado secundario.

-  Futuro sobre el Euribor tres meses: consiste en la previsión del valor de euribor a tres meses, al ser bastante arriesgado debido a que es muy dependiente de los tipos de interés del a zona euro no se exige una prima inicial pero sí unas garantías por un mínimo del 50% del total de la operación.

-  Futuro sobre el IBEX 35: similar al punto anterior pero basado en el índice bursátil español. Se liquida de forma diaria por la cámara de compensación de la BME.


2. Opciones: Al contratar una opción has de pagar una pequeña prima y en ocasiones suscribir también una garantía. Lo bueno de las opciones es que realmente estamos fijando un compromiso de beneficios y pérdidas; si perdemos siempre el límite será el valor de la prima previa y los beneficios de carácter ilimitados.

            


Al igual que en los derivados financieros futuros dentro de los derivados de opciones, nos encontramos con diversos tipos:

-  Cap: compras un derecho que conmuta la diferencia entre los tipos de interés vigente actualmente (por el que suscribes tu opción), y el valor futuro.

- Floor: es similar al Cap pero en formato bajista.

- Collar: es una acción conjunta de Cap y Floor, por lo que tu suscribes a un precio medio y tanto si suben como bajan los tipos de interés puedes encontrar resultado económico, aunque la franja siempre es menor que en cada una de ellas para que le sea rentable al intermediario que nos suscribe esa opción.

- Swap de tipos: también llamado técnicamente IRS consiste en un cash flow continuo entre dos agentes financieros en la que una suscribe a tipos de interés fijo y otra a tipos de interés variable dependiendo su necesidad.

- Opciones sobre divisas y acciones: las dos más comunes en donde tienes la opción de compra o venta en un futuro de distintas divisas o acciones dependiendo tu necesidad sobre ellas. Normalmente las opciones sobre divisas y sobre acciones son compradas por particulares y vendidas por entidades financieras y empresas en busca de financiación.

Además los derivados financieros los podemos utilizar para….

·         Reducir perdidas: Los inversores diseñan sus carteras para conseguir beneficios en aquellos mercados que tiendan a la alza, aunque el precio no es fijo, puede subir y bajar. Para proteger las carteras, los gestores consideran al menos tener en cuanta una posición contraria a la de su cartera, así el inversor siempre tendrá en su cartera una cobertura que le permita tener un elemento que le de beneficio durante las caídas inesperadas. 

·         Incrementar los ingresos: La venta de opciones es una buena idea para obtener ingresos adicionales.

¿Quiénes son los que regulan estos activos financieros?

En España hay dos órganos que regulan estos derivados que son:

MEEF (Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España) Renta Variable en Madrid y MEEF Renta fija en Barcelona.

Estos órganos están supervisados por la CNMV y el Ministerio de Economía.

La función de estos órganos a parte de regular es también gestionar las compras y ventas que se realicen a diario, mediante una cámara de compensación propia que ejecuta todas las liquidaciones de todas las operaciones.

En conclusión me gustaría decir que, los derivados financieros son unos activos que basan su valor en el futuro de otro, asumiendo así un riesgo muy alto o moderado, en función de la contraprestación (acciones o futuros).

 Aquí os dejo un vídeo que en el que se explica lo que son los derivados financieros y en el cual se habla de que éstos pueden ser uno de los motivos de la crisis actual en la que nos encontramos desde hace un año y medio aproximadamente.